“대한전선, 해저·초고압 케이블로 전력시장을 변화시키다!”
1. 대한전선은?
대한전선은 1941년 조선용 전선회사에서 출발해 대한민국 대표 전선 전문기업으로 성장했습니다. 전력 및 통신 케이블 생산을 기반으로, 베트남·남아공·사우디 등 해외 제조거점을 발판 삼아 미국, 유럽, 중동 등 글로벌 시장으로 뻗어나가고 있습니다 . 최근에는 미국 500kV 프로젝트 수주와 함께 해저케이블 공장 착공, 525kV HVDC 해저 케이블 투자 등을 통해 글로벌 공급자로서 입지를 확고히 하고 있어요 . 안정적인 실적과 수주잔고 확대를 통해 향후 해저 시공 매출과 수익성 개선이 기대됩니다.
2. 기초 재무정보
시가총액: 약 2조8,508억원 (2025.09 기준) .
매출 추이:
2022년: 2조4,505억 원
2023년: 2조8,440억 원
2024년: 3조2,913억 원 → YoY +15.7% .
영업이익:
2022년: 482억 원
2023년: 798억 원
2024년: 1,152억 원 → YoY +44.4% .
영업이익률: 2024년 기준 연결 영업이익률은 약 3.5% .
안정성: 부채비율은 2024년 약 68.8%, 유보율 676.7% . 신용평가는 ‘A 안정적’으로 유지 .
수주잔고: 2025년 1분기 기준 약 2조8,470억 원 → 과거 대비 3배 증가 .
3. 주요 비즈니스 모델 및 부문별 설명
주력 제품: 나선 및 권선 부문이 전체 매출의 약 55%로 비중 가장 높음. 그 외 초고압·해저 케이블, 소재·기타 부문 포함 .
제품별 전략 요약:
전력 케이블: 초고압 케이블 공급 중심, 북미/중동 프로젝트 실적 확대
해저케이블: 포설·시공까지 가능한 턴키 역량 확보, 해저 케이블 2공장 추진 중 (2028년 양산 목표) .
글로벌 확장: 해외 제조거점 및 수주 확대 통한 외형 성장 및 수익 레버리지 확보 .
4. 현재 밸류에이션 및 안전마진
PER: 연결 기준 37.42배 . 업종 PER은 약 15.5배 .
PBR: 약 1.93배 (2024년 기준) .
안전마진: 업종 평균 대비 다소 고평가 상태지만, 수주잔고 증가 및 해저 턴키 매출 확대를 고려하면 향후 실적 기반 밸류에이션 개선 여력 있음.
5. 매출 비중 및 영업이익률
부문별 매출 비중: 나선·권선 약 55% . 상세 비중은 공개되지 않았지만, 초고압·해저 케이블 확대 중.
부문별 수익성: 전체 영업이익률 약 3.5% (2024년). 고수익 부문 비중 확대 시 수익성 방향성 긍정적 .
6. 주가 상승 촉매
해저케이블 턴키 역량 확보 및 2공장 착공 → 향후 매출 증가 기대 .
수주잔고 확대 (2조8,907억 원)로 안정적 실적 가시화 .
해외 프로젝트 실적 반영에 따른 외형 및 수익성 개선 흐름 지속.
7. 투자 가능 여부
대한전선은 전력 인프라 확대 및 해저 케이블 수요 증가에 부합하는 성장 기업입니다. 수주잔고가 최근 크게 늘어나면서 안정적 매출 기반이 마련되었고, 해저 턴키 역량 확보는 중장기 밸류에이션 리레이팅의 핵심 포인트입니다. 다만, PER이 업종 평균보다 높아 현재 주가는 어느 정도 선 반영 상태로 해석됩니다. 초기 투자자는 성장 스토리에 베팅하는 성격으로 접근하는 것이 맞고, 가치 투자자는 실적 기반 밸류에이션이 보다 납득될 때 투자해도 늦지 않습니다.
8. 2~3년 전망:
상승 시나리오: 해저 케이블 본격 양산, 글로벌 고부가 프로젝트 수주 확대 시, 매출 4조원 이상, 영업이익률 4~5%대 가능 → EPS 및 ROE 개선 기대.
하락 리스크: 원자재 가격 급등, 환율 충격, 프로젝트 지연, 경쟁 심화 시 실적 둔화 가능성.
사람들이 이 기회를 아직 모르는 이유는 ‘해저 케이블’ 같은 큰 테마가 아직 일반투자자에게 친숙하지 않기 때문입니다. 언론이나 증권사 리포트가 집중되면, “아, 이런 기업이 있었네!” 하고 뒤늦게 관심 받게 될 것입니다.
대체로 2025년 하반기 해저 매출이 현실화될 즈음 가격 리레이팅이 본격화될 수 있습니다.
면책조항
본 글은 투자 참고용이며, 시장 상황 및 기업 성과는 변동 가능성이 있습니다. 실제 투자 결정 시에는 반드시 본인의 투자 목표, 리스크 감수 능력, 증권 분석 등을 고려하시고, 필요 시 전문 투자 자문을 받으시기 바랍니다.
#대한전선 #전선 #케이블 #해저케이블 #초고압케이블 #전력인프라 #해저턴키 #수주잔고 #해저공사 #코스피 #전선주 #전력시장 #글로벌공급자 #투자분석 #주식종목 #성장주 #중장기투자 #PER #PBR #밸류에이션 #재무분석 #영업이익률 #수익성 #수주확대 #호반산업 #A안정적 #전략적투자 #리스크관리 #투자전략 #블로그투자 #미래유망주
'종목 리서치' 카테고리의 다른 글
| “호텔신라(008770) : 면세·호텔·레저를 아우르는 명실상부 리오프닝 수혜주” (51) | 2025.09.05 |
|---|---|
| 삼성전기, 스마트폰 부품회사에서 AI·전장 핵심업체로 대변신 (47) | 2025.09.03 |
| 임대수익으로 버티는 정유주, 흥구석유 투자 가치는? (29) | 2025.09.03 |
| “글로벌 웨더웨어 브랜드, 에이유브랜즈의 새로운 성장 스토리” (43) | 2025.09.02 |
| “국내 유일 내국인 카지노, 강원랜드의 힘! – 2025 최신 기업분석” (52) | 2025.09.01 |