한눈에 보는 동아쏘시오홀딩스: 헬스케어, 물류, 바이오의 성장 리더

한눈에 보는 동아쏘시오홀딩스: 헬스케어, 물류, 바이오의 성장 리더

동아쏘시오홀딩스는 1949년 설립된 동아제약을 모태로 하는 국내 대표 지주회사다. 본사는 서울 동대문구 천호대로에 위치하고 있으며, 주요 계열사로 동아제약, 동아오츠카, 동아ST, 에스티팜, 용마로지스, ST젠바이오 등을 두고 있다. 동아쏘시오홀딩스는 그룹 관리와 경영 서비스를 중심으로, 막강한 브랜드와 바이오·의약품·물류·포장·건설·음료 등 여러 사업군을 통해 안정적인 성장 기반을 구축했다. 대표 제품은 박카스, 노스카나, 판피린 등 국민 건강과 직결된 다양한 의약품과 음료로 유명하다.

2024년 기준 전체 연결 매출은 1조 3,332억원, 영업이익은 821억원, 순이익은 576억원으로 기록되어 견고한 실적 개선세를 보이고 있다. 2025년 상반기에도 연결 기준 매출액이 전년 대비 7.3% 증가한 6,753억원, 영업이익은 28.1% 늘어난 491억원을 기록하며 성장세가 꾸준하다. 지속적으로 배당, 자사주 소각 등 주주환원 정책도 강화 중이다.

출처 : 머니투데이

주식 및 재무분석 (연결기준)
시가총액: 2025년 9월 기준 약 7,190억원(KRW).
현재주가: 109,700원(2025년 9월 12일 기준).

2024년 연간 실적
매출: 1조 3,332억원
영업이익: 821억원
순이익: 576억원
영업이익률: 6.16%
ROE: 5.63%
EPS: 8,877원, PER: 12.28배, BPS: 163,028원, PBR: 0.67배.

2025년 상반기 실적 (분기별)
매출: 6,753억원
영업이익: 491억원
순이익: 376억원
영업이익률: 7.27%
부채비율: 84.16%.


비즈니스 모델 및 부문별 실적

제약·헬스케어(박카스 등 음료 및 OTC 일반의약품): 2024년 매출 6,787억원, 영업이익 852억원, 일반의약품 부문 성장률 15.9%.

바이오(에스티젠바이오): 2024년 매출 589억원, 영업이익 17억원, 2025년 글로벌 CMO 본격 진출 예정.

물류(용마로지스): 2024년 매출 4,004억원, 영업이익 190억원.

포장·생산(에코팩·수석): 안정적 매출, 2025년 합병으로 구조 개편.

기타(오츠카 등 음료·건설·기타): 복합적 성장 동력 보유.


현재 밸류에이션 및 안전마진

PER·PBR 모두 동종 기업 대비 매우 저평가된 수준(저 PBR 0.6~0.7, 저 PER 8~12배), 배당+자사주 소각 정책에 따라 안전마진이 견고함.

2025년 애널리스트 목표주가 평균 153,000원(상향 가능성 보류), 현재가 대비 약 40% 이상 상승 여력.


제품별 매출 비중/영업이익률

대표제품 박카스·OTC 의약품 비중이 전체 매출의 약 50~60%.

바이오 CMO(에스티젠): 실적 성장 속도 빨라지는 중, 영업이익률 파트별 10~15%대 추정.

물류 부문: 가격 경쟁력으로 꾸준한 이익 창출.


주가 상승 촉매

글로벌 바이오 CMO 본격 진출, 북미·EU 스텔라라 등 허가/수출 본격화

일반의약품·음료 시장 지속 성장

적극적인 주주환원 정책(자사주 소각 및 높은 배당)

안정적 현금흐름, 저부채 구조.

투자 가능성 분석
2~3년 내 기대 수익
동아쏘시오홀딩스는 기초 사업이 매우 견고하고, 바이오 CMO 및 일반의약품 성장이 동력을 더하고 있다. 향후 2~3년 내 글로벌 바이오 수출 본격화, 디지털 헬스케어 확장, 국내외 OTC 약가 인상 등으로 영업이익과 주가 상승 여력이 크다. 목표주가 기준 30~40% 이상 수익이 가능할 것으로 추정된다.

손실 가능성
최대 손실 요인은 글로벌 바이오 제품의 인증/수출 지연, 현 약가 정책 변화, 경기 침체에 따른 음료·물류 부문 성장 둔화 등이 있다. 하지만, 동아쏘시오홀딩스는 안정적인 현금흐름과 저부채 구조가 리스크를 완충해 주므로, 급락 위험은 제한적.

‘좋은 기회’에 대한 시장 인식
현 시점 동아쏘시오홀딩스는 저평가 상태로, PER·PBR 모두 시장 평균보다 낮고 실적 개선이 지속 중이다. 재무적 안전마진과 배당, 자사주 소각 등 주주 정책이 강화되면서 시장의 재평가가 기대된다. 제약·음료·바이오·물류 복합 성장 동력은 향후 시장에서 주목도가 높아질 것이다.

시장 인식 변화 타이밍
글로벌 CMO 수출 전환점(스텔라라 바이오시밀러 북미/EU 대형 수출, 2025~2026년), 일반약 성장가속, 추가 배당 확대 시기가 시장의 재평가 변곡점이 될 것으로 예상된다. 기관·외국인 순매수 확대와 애널리스트 목표주가 상향이 본격화될 때, 본격적인 주가 급등이 나타날 가능성이 높다.


면책조항
본 글은 투자 참고용이며, 실제 투자 판단은 반드시 본인의 책임 하에, 추가 자료와 전문가 상담을 거쳐 결정하시기 바랍니다.



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