"유통업 대전환기에 선 이마트: 턴어라운드 기대의 중심"

"유통업 대전환기에 선 이마트: 턴어라운드 기대의 중심"

이마트(139480)는 대한민국 최대의 대형마트 체인으로, 전국 오프라인 유통망과 SSG닷컴·트레이더스 등 계열사를 바탕으로 한 멀티채널 전략이 주목받고 있는 대표 리테일 기업입니다. 전통적인 할인점과 창고형 전문점, 온라인몰, 프리미엄 외식(스타벅스)까지 포트폴리오가 폭넓게 확장되고 있습니다. 2025년 1분기 연결 매출은 전년 대비 0.2% 상승한 7조2,189억, 영업이익은 1,593억으로 대폭 개선되며 본격적인 실적 턴어라운드가 가시화되고 있습니다. PBR 0.19배, PER 18.92배 등 저평가 구간에서 자산가치와 구조개선의 시너지, 배당 안정성(2,000원/주)이 부각되는 대표 저평가 중대형주입니다.

2. 이마트 투자분석 (네이버증권 최신, 연결기준 수치 기반)
기초재무정보/현재 시가총액
2025년 8월 기준 시가총액: 22,399억 원
(주가 73,900원 × 발행주식수 30,303,572주)

현재 주가: 73,900원

최근 재무제표 (연간, 분기)
2024년(연간) 매출액 29조 209억, 영업이익 471억, 순이익 -574억

2025년 1분기(연결) 매출 7조 2,189억(+0.2%), 영업이익 1,593억(+1,122억), 순이익 836억(+542억)

분기별: 2024년 4분기 매출 7조 2,497억, 영업이익 -771억 → 2025년 1분기 영업이익 대폭 개선

비즈니스모델 및 부문별 실적/수익 구조
할인점(이마트): 전통 오프라인(2025년 1Q 매출 3조 422억, 영업이익 778억), 시장점유율 1위

트레이더스(창고형): 1Q 매출 9,667억, 영업이익 423억, 고성장·고객집객 효과

SSG.COM(이커머스): 1Q 매출 3,568억(전년비 -13.7%), 영업손실 181억(적자)

스타벅스(SCK컴퍼니): 1Q 매출 7,619억(+3.7%), 영업이익 351억(+24억)

이마트24, 프라퍼티·호텔 등: 매출 합산 약 2조, 영업이익 기여 상승

매출·이익률/제품별 상세
2025년 1Q 기준 전체 영업이익률 2.2%(전년 0.7%→ 1.5%p 상승, 구조조정 효과)

할인점 2.6%, 트레이더스 4.4%, SCK컴퍼니(스타벅스) 4.6% (추정), 이커머스 및 기타 -적자/흑자 전환 구간

현재 밸류에이션 및 안전마진
PER: 18.92배(연환산), PBR 0.19배

BPS: 391,620원, 배당금: 2,000원(2024), 예상 2,400원(2025)

안전마진: 장부가(자산가치)와 순이익 개선폭 대비, 절대적 저평가(PBR 0.19), 전체 자산가 대비 시장 가격 현저히 낮음

주가 상승 촉매
본격적인 영업이익 반등(2025년 1Q 실적 흑자전환)

비핵심/적자사업 구조조정, 홈플러스 등 경쟁사의 부진, 자회사 실적개선

출처 : 매일경제

구조개편 이후 배당 확대 및 주주환원 강화

투자가능성/리스크
2~3년 내 실적 레버리지 상승 시 2배(목표가 12~14만 원)까지 기대 가능, 저점 매집 구간

반면 비용 불확실성·온라인 경쟁 격화 시 20% 이상 변동(저점·손실구간) 유의

시장 저평가 인식, 턴어라운드 실적이 분기/연간 누적으로 확인될 때 본격적 재평가 기대


면책조항:
본 자료는 투자 권유 목적이 아니며, 네이버증권 및 공식 IR자료·공시자료를 바탕으로 작성하였으나 정보의 정확성 및 완전성은 보장하지 않습니다. 최종 투자판단 및 책임은 본인에게 있으며, 반드시 최신 자료와 전문 자문을 참고하시기 바랍니다.




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