“태양광 성장의 중심에 선 한화솔루션, 아직 기회일까?”

“태양광 성장의 중심에 선 한화솔루션, 아직 기회일까?”

한화솔루션은 현재 시가총액 약 5.1조 원, 2025년 2분기 연결 기준 매출 3.1조 원, 영업이익 1,021억 원을 기록하며 ‘흑자 전환’에 성공한 기업입니다. 특히 태양광 신재생에너지 부문에서 매출 1.45조 원, 영업이익 1,562억 원을 달성해 전체 실적을 이끌었습니다. 기초소재, 가공, 전자소재/부동산 등을 아우르는 다각화된 사업 포트폴리오가 돋보입니다.

밸류에이션은 전통적인 PER 기준으로는 2024년 적자 탓에 나타나지 않지만, 2025년 전망 기반 Forward PER 약 40배, PBR 약 0.5배, EV/EBITDA 약 10배 수준으로 기대와 밸류에이션 간 균형이 형성되고 있습니다. 특히 PBR 수준은 여전히 매력적인 저평가 가능성을 시사합니다.

주가 상승의 주요 촉매는 무엇일까요? 첫째, 북미 태양광 시장에서의 수직 계열화 전략(Solar Hub 등)과 AMPC 세액공제 혜택 강화, 둘째, 중국의 과잉생산 억제정책으로 가격 안정 기대, 셋째, 다수 분기 연속 실적 호전 본격화 등입니다.

향후 2~3년간 수익 개선이 이어진다면, 주당순이익 회복과 함께 배당 수익률도 유지 가능성이 큽니다. 반면 실적 회복이 지연되거나 시장 수요 둔화가 지속된다면, 기대가치보다 주가 상승 여력이 제한될 수도 있습니다.

왜 아직 이 기회가 많이 알려지지 않았을까요? 과거 실적 부진, 복잡한 사업 구조, 정책 의존적 수익 모델 등으로 인해 투자자의 주목도가 낮았습니다. 다만 실적이 견고히 회복되고 컨센서스가 상향되는 흐름이 2~3개 분기 이상 이어진다면, ‘숨겨진 저평가 우량주’로서 시장의 관심도 빠르게 집중될 수 있습니다.



면책조항

본 내용은 일반적인 기업·재무 분석을 바탕으로 작성된 참고용 정보일 뿐, 투자 권유를 위한 것이 아닙니다. 투자 결정 전에는 반드시 본인의 판단과 책임 하에 관련 전문가와 충분히 상의하시기 바랍니다.