"삼성중공업(010140): 고마진 LNG·FLNG 중심 실적 반등, 조선업의 새로운 기회"

"삼성중공업(010140): 고마진 LNG·FLNG 중심 실적 반등, 조선업의 새로운 기회"

삼성중공업 홈페이지

삼성중공업(010140)은 글로벌 조선 및 해양플랜트 시장에서 오랜 역사를 지닌 대표 기업입니다. 2024년 연결 기준 매출은 약 99,031억원, 이 중 92.1%가 조선해양, 나머지 약 7.9%는 토건 부문에서 발생했습니다 .
최근 실적도 눈에 띕니다. 2025년 2분기 매출은 약 2조 6,830억원을 기록하며 전년 동기 대비 6.0% 상승, 영업이익은 2,048억원, 전년 대비 56.7% 증가하며 2014년 이후 11년 만에 분기 영업이익 2천억 원대를 회복했습니다 .
특히, FLNG(부유식 액화천연가스 생산 설비)와 고마진 LNG선 중심으로 사업구조가 개선되면서 실적 턴어라운드가 활발히 진행 중입니다. 글로벌 에너지 수요 변화와 조선업 수주 회복이 동시에 맞물리며, 향후 성장 전망 또한 밝게 조명받고 있습니다.
이러한 변화는 장기 투자자에게 충분한 관심을 받을 가치가 있으며, 블로그 독자분들에게도 삼성중공업의 핵심 포인트를 직관적으로 전달할 수 있습니다.

네이버금융

2. 상세 주식 분석 글 (네이버증권 기반, 연결 기준)

기초재무정보 & 시가총액

2025년 8월 기준 시가총액: 약 17조 4,680억원

최근 주가: 19,850원 (2025년 8월 22일 종가)


최근 재무제표 (연간 및 분기별, 연결 기준)

2024년 연간 매출액: 99,031억원, 영업이익 5,027억원

2025년 상반기 누계: 매출액 5조 1,773억원 (+6.1%), 영업이익 3,279억원 (+57.2%)

2025년 2분기 실적: 매출 2조 6,830억원 (+6.0%), 영업이익 2,048억원 (+56.7%), 영업이익률 7.6% (전년 동기 대비 개선)


주요 비즈니스 모델

조선해양 부문 (92.1%): LNG선·컨테이너선·FLNG 등 고부가가치 선박 중심 매출

토건 부문 (7.9%): 조선소 기반 건설 등


밸류에이션 (현재 및 안전마진 분석)

현재 PER (2024 연간 기준): 약 273.5배 (일시적 비정상 수익 영향)

12M Forward PER: 20.79배

PBR: 약 3.67배

IBK 투신사 분석 예측 (2025년 대비 기준)

예상 EPS(2025F): 755원 → PER 약 24.6배 (적정 PER 20~17.5); 목표주가 약 27,000원, 현재가 대비 상승여력 약 45%



제품별 매출 비중 & 수익성

총 매출의 92% 이상이 조선해양 부문에서 발생

영업이익률: 2024년 연간 5.1%, 2분기 기준 7.6%로 수익성 개선 중

고마진 FLNG 및 고가 LNG선 중심으로 매출 믹스 개선 → 수익성 강화


주가 상승 촉매

1. FLNG·LNG선 중심 고마진 수주 증가


2. 조선업 수주 회복세: 상선 45%, 해양 17% 수준 수주 달성 (2025년 1~7월 기준), 모잠비크 FLNG 예비계약 등 본계약 기대


3. 원가 개선, 경제 규모 효과 → 영업이익률 상승


4. 4분기 이후 더욱 가시적인 실적 성과 기대 (IBK: OPM 10.5%)




투자 가능 여부 및 리스크/수익성 분석

예상 수익 (2~3년 후)

IBK 분석 기반:

2025년 매출 10.8조원, 영업이익 8,440억원 (OPM 7.8%),

2026년 OPM 11.9%, 2027년 13.2% 예상

EPS 2025F 약 755원, 2026F 1,250원 → 주가 상승 잠재력 (목표주가 27,000원)

예상 ROE 2025F 16.2%, 2026F 22.1% → 높은 수익 창출 가능성



하락 리스크

조선업 특성상 원자재 가격, 환율 변동, 경기 둔화 시 실적 악화 가능성

수주 지연, 지정학 리스크도 존재


왜 아직 좋은 기회를 못 알아보는가?

과거 부진한 실적으로 인해 투자자들이 경계하는 경향

조선업 특유의 사이클 민감성과 장기 수익화 구조로 인해 관심이 늦게 증가


언제 대중이 관심 가질까?

수주 실적 가시화, 특히 FLNG 본계약 체결 및 4분기 실적 개선이 본격화될 때

목표주가 수준인 27,000원 돌파 시, 투자 매력 부각 예상



면책 조항
본 글은 정보 제공 목적의 분석이며, 투자 권유를 목적으로 한 자료가 아닙니다. 투자 결정 시 본인의 판단과 전문가의 조언이 필요하며, 수익과 손실에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.



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